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IDG合伙人首次解读26家未上市独角兽背后基因密码:万变不离这几点

在演讲中,牛奎光对IDG资本2016年的VC部分做了简要回顾,并总结了出三大特点:在寒冬之下中国市场最敢出手的VC、独角兽的摇篮、研究驱动型和乐于分享的VC。


文 | 常皓靖

来源 | 投中网


ChinaVenture

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投中网3月28日消息 2017年IDG View投资趋势发布会在京举行,IDG资本合伙人过以宏和IDG资本合伙人牛奎光做了开场致辞。


在演讲中,过以宏则提出了“VC+”的概念,他解释道:第一个“+”是从只有VC扩张到了成长期投资,第二个“+”是成立并购基金,第三个“+”是新兴产业平台。


此外,过以宏还表示,“IDG资本是一个VC。我们从VC中发展壮大,我们一辈子要做好VC,VC后多一个符号就是‘+’,这个‘+’目前做的也很大,但即使再大我们的VC投资始终是皇冠上的明珠,是我们的精气神所在。”


牛奎光对IDG资本2016年的VC部分做了简要回顾,并总结出了三大特点:在寒冬之下中国市场最敢出手的VC、独角兽的摇篮、研究驱动型和乐于分享的VC。


以下为过以宏演讲实录整理,经投中网编辑:


欢迎来到第二届IDG View,一会儿大家听View,我就先跟大家讲讲IDG资本。


我们很自豪IDG资本已经做了20多年VC。我是18年前加入IDG资本的,当时市场上没有那么多钱,我们占了市场上超过10%的资本,统计下来当时投到了超过50%的有名公司,包括腾讯、百度、搜房、携程等。过去的成绩我们就不说了,我们在这页PPT上列的是近10年投资的公司,其中已经有很多退出了(IPO近30家,并购及其他方式退出超过50家)。


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VC+,“+”在哪里?


今天重点讲的是VC+,“+”在哪里?


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第一个“+”是从只有VC扩张到了成长期投资。以图中的产业象限来说明,左上角是VC,我们会一如既往做好VC,这个是我们做的比较成功的一个领域。在此基础上,大约10年前我们开始做成长性的投资。道理很简单,跟我们一起的创业者在这个过程中以大概50倍到100倍的体量规模成长,这对我们基金的要求是必须也要成长、扩展。


第二个“+”是成立并购基金。有了成长期投资后我们觉得好像还跟不上,又进入了并购领域,在三、五年开始有了并购基金和并购团队。这个领域跟VC不一样,但是彼此互补。


第三个“+”是新兴产业平台。这说法有点拗口,实际上在于持久的成长性。


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详解“VC+”投资案例


先说第一个“+”Growth领域,上图列举了一些Growth阶段的投资案例。


TMT领域:美图、吉比特都是最近几个月上市的,泛娱乐领域最近的一笔投资是爱奇艺。拿爱奇艺来说,这个节骨眼进去对我们来说是很好的战略资源,对爱奇艺来说可以有更多附加价值。


旅游领域:所做的投资都很有影响力,比如已经名扬全国的乌镇;比如印象创新,习主席带大家在G20闭幕式上看的演出就是出自这家公司;再比如古北水镇,目前也是北京的地标性旅游目的地。


体育领域:我们去年新投了里昂俱乐部,希望借此能够把他们先进的青训系统和理念引入中国;再比如盈方体育,这家公司是我们前几年投资的,已经拿到了2018、2022年世界杯足球赛事转播销售权。


第二个“+”是并购。


我们开始做并购出发点之一是长期性。因为基金本身有一个小缺陷是10年以后要还钱,到一定时候需要退出。而并购很符合我们长期的战略布局和思维,可以有机会跟企业家们有更多的合作。

    

出发点之二是基本控股和掌控。这方面我们需要学习的是两大能人,一个是巴菲特,一个是孙正义、他们干的不是基金的活,而是产业投资的活。


出发点之三是跨境,引入国外好的技术,帮助国内的企业产业升级。比如我们刚刚成功主导收购了德国公司欧司朗照明。

   

第三个“+”是新型产业平台,这部分是TMT之外的一些产业方面的机会,包括体育、文化旅游、医疗健康、养老、清洁能源、新兴地产。


我们前面已经讲过体育方面。文化旅游代表就是印象创新、乌镇、古北水镇等,这是我们很重要的一块版图;医疗健康我们有相应较集中的投资和参与;养老方面我们和前中青旅CEO蒋建宁及其团队在进行有益的尝试;清洁能源的代表是新照明光源领域,包括LED和欧司朗照明。


在新型地产领域,我们一直很低调,但其实做了不少有意思的尝试(新北京中心和上海的东方纯一大厦)。我们也希望通过目前在地产方面的尝试,可以为被投企业以及更多的公司提供更全面的支持。


简单回顾,我们IDG资本还是一个VC。我们从VC中发展壮大,我们一辈子要做好VC,VC后多一个符号就是“+”,这个“+”目前做的也很大,但即使再大我们的VC投资始终是皇冠上的明珠,是我们的精气神所在。我们希望通过组织IDG View等等活动跟业界一直保持良好的沟通,为企业家做好服务,多谢大家。


以下为牛奎光演讲实录整理,经投中网编辑:


在回顾之前,我想跟大家介绍一下VC+里面的VC部分。


2016年VC部分三大特点


第一、IDG资本是在寒冬之下中国市场最敢出手的VC。去年被很多人称之为资本寒冬年,腾讯科技在2016年10月底发布的《中国创投报告:2016年资金都去哪了》数据显示,IDG资本投资数量最多。VCJ News(2016年10月左右)里关于2015-2016在美国最活跃的专注中国市场投资VC机构中IDG资本排第一。


我们之所以敢出手,主要是因为IDG资本经历过数次资本周期。今天所谓的资本寒冬,其实它背后的创新仍然非常的坚实,只不过价值上需要一些调整,这也是我们投资的一个好机会。


第二、独角兽的摇篮。在IDG资本近10年的投资中,我们投出的独角兽公司中(超过10亿美金估值),仅未上市部分就有26家,2016年新增15家被投公司进入过亿美元估值俱乐部,在去年一年里面有110家IDG系的公司成功获得下一轮融资。

   

在艾瑞咨询的《中国独角兽企业估值排行榜的TOP 300》统计中,从A/B轮进行投资的维度看,IDG资本投出的独角兽最多,占13.33%,位居各基金首位。


第三、研究驱动型和乐于分享的VC。研究驱动是我们做快速决策的一个很重要的打法,也就是说只有把事先研究明白了,这样在机会上门的时候,才有机会比别人做出更快、更好的决策,我们内部也叫做不打无准备之仗。这种研究也可以让我们有机会顺着行业做一些主动性的思考。


人工智能在各个领域的应用是投资重点


去年的IDG View,我们讲了三个方向,人工智能、消费升级(移动电商/生活方式)、泛娱乐。回顾2016年这一年发生的事情,从人工智能来说,机器之心&Comet Labs联合发布的影响全球100家人工智能的公司榜单,中国有27家公司上榜。移动电商部分,整体融资事件2016年较之2015年下降约20%,但融资金额反而上升27.91%。在泛娱乐部分,在2015—2016年融资事件中占比约18%,同期融资金额占比约9%,去年市场上直播、网红和电竞都是去年的热词。


在人工智能是我们布局较早的一块,有幸投了几个比较好的公司,比如Rokid、Sensetime、Zoox,这些企业估值都达到5亿美金以上。当时我们的看法是,在满足数据算法和计算能力的情况之下,我们看好人工智能在垂直领域的深耕。人工智能发展在早期的时候,很多时候是基于对规则的预设。人工智能代替多少预设,这是我们重点关注的一个方向。


到今天我们仍然这样讲,数据是最重要的资产,也是最重要的壁垒。人工智能本身不能算是一个行业,我们内部对这个机会的总结为“希望投一个有基础的商业模式,而不是去投一个有商业模式的技术”。也就是说,人工智能在各个领域的应用,是接下来的一个投资重点方向。当然在前沿领域我们也密切关注算法的成熟度,看看它能够在多少程度上真正替代人工生成的规则。


最后想讲讲IDG资本出色、务实的投后服务,在PR、招聘、财税方面对创业者都有增值服务,这个也是IDG资本现在这个大平台的好处。例如,IDG资本2016年在全行业内首次发布了《中国准独角兽公司薪酬调研报告》,发布半天时间阅读量就到了10万+。到了2016年之后我们有幸跟专业人力资源服务机构WTW一起来做,也使我们的广度和专业度有了很高的提升。2017年我们还将继续合作,出品薪酬调研报告。


END


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